Affären beskrivs som den första stora inför NHL:s deadline för övergångar som infaller om drygt en månad, den 3 mars.
Horvat, som är uttagen till helgens All star-match, är tvåa i Vancouvers interna poängliga efter Elias Pettersson och har gjort 31 mål och 54 poäng på 49 matcher.
Den 27-årige stjärnans kontrakt går ut efter säsongen, men Vancouvers svenske general manager Patrik Allvin har inte lyckats komma överens med Horvats läger om en förlängning.
Anthony Beauvillier har gjort nio mål och 20 poäng på på 49 matcher och 20-årige Räty, som i somras gjorde sitt andra junior-VM, har spelat tolv matcher för Islanders, men mestadels spelat i farmarlaget Bridgeport.
NY Islanders är med i slutspelsjakten i den östra konferensen medan Vancouver har 14 poäng upp till en slutspelsplats i väst.