Premiärminister Ranil Wickremesinghe säger i parlamentet att landet är bankrutt och att en ljusning är långt bort.
– Vi kommer att få det tufft 2023 också. Det är sanningen. Så ser verkligheten ut, säger han.
Sri Lanka, med 22 miljoner invånare, genomlider sin värsta finansiella kris sedan självständigheten 1948. Brist på livsmedel, bränsle och medicin har utlöst utbredda protester.
Internationella valutafonden (IMF) är indraget i samtal om att hjälpa landet. Men IMF har motkrav.
Sri Lanka måste bland annat förhandla färdigt en plan för att strukturera om sina lån med landets långivare senast i augusti samt ta krafttag mot korruptionen.
– Vi förhandlar nu som ett bankrutt land, säger Ranil Wickremesinghe.
IMF spår att Sri Lankas ekonomi krymper med sju procent i år och premiärministern tror att inflationen kan stiga till över 60 procent.