Larmet om att två personer fallit i vattnet kom vid 15-tiden på tisdagen. En stor räddningsinsats med dykare från räddningstjänsten i Norrköping och en helikopter drog igång.
Sjöräddningen i Arkösund liksom räddningstjänsten i Söderköping och Valdemarsvik deltog också i insatsen.
Drunkningsolyckan inträffade i närheten av Djursundsbron.
Männen ska ha setts stå och fiska på en klippa. En teori är att en av dem ramlat i och att den andre försökt hjälpa honom, men själv fallit i vattnet.
Rop på hjälp
En person i närheten ska ha hört rop på hjälp.
En av männen drogs upp på land av tillskyndande personer och man påbörjade hjärt- och lungräddning, men förgäves. Den andre mannen hittades senare i vattnet av dykare.
- Vi misstänker inget brott. Men anledningen, varför de hamnar i vattnet, vet vi inte riktigt, om det är så att de har halkat. Troligtvis är det så, säger Magnus Holmström, vakthavande befäl vid polisen i Östergötland, som betecknar det som hänt som en tragisk olycka.
Den ene mannen är född 1954 och den andre 1982.
Båda männen är hemmahörande i Östergötland.