Affären kommer i spåren av USA:s sanktioner mot Huawei, vilket tvingar bolaget att fokusera på mer avancerade telefoner och företagsinriktade affärer.
"Honor gör det här för att säkerställa dess överlevnad", skriver Huawei i ett uttalande.
Varumärket Honor säljer sina telefoner i Kina via egna hemsidor och tredjepartssäljare.
De nya ägarna skriver i ett uttalande att köpet kommer att genomföras via ett nytt bolag som har fått namnet Shenzhen Zhixin New Information Technology.
Ingen av parterna har offentliggjort köpeskillingen, men förra veckan uppgav en källa till nyhetsbyrån Reuters att Huawei planerade att sälja Honor för motsvarande 130 miljarder kronor. Då uppgavs också telefondistributören Digital China vara en ledande part i konsortiet, men källan säger nu att Digital China inte är med i köpet.
Huawei är världens näst största tillverkare av smarta telefoner efter sydkoreanska Samsung.