ââKan det bli prisnedgĂ„ngar och till och med kraftiga sĂ„dana? Det Ă€r helt uppenbart att det kan bli det, sĂ€ger Jens Magnusson till TT.
Han har just presenterat en rejĂ€lt nedreviderad BNP-prognos, dĂ€r svensk tillvĂ€xt bromsar in till 1,8 procent bĂ„de i Ă„r och nĂ€sta Ă„r. I prognosen ligger Ă€ven en inflation som tvingar fram en dubbelhöjning av styrrĂ€ntan â upp med 0,50 procent vid ett tillfĂ€lle â frĂ„n Riksbanken i september.
"Det kan givetvis gÄ ned mer"
NÀr det gÀller börsen ser han en skakig tid framför sig.
ââOm vi pratar bubblor har vĂ€l en del av luften redan gĂ„tt ur dĂ€r, men det behöver absolut inte vara klart dĂ€r. Det kan givetvis gĂ„ ned mer, som aktiemarknaden alltid kan göra, sĂ€ger han.
Han rĂ€knar samtidigt â i sitt huvudscenario â med att bostadspriserna under Ă„terstoden av Ă„ret viker ned sig och raderar ut prisuppgĂ„ngarna pĂ„ 2-4 procent hittills i Ă„r och fortsĂ€tter nedĂ„t med 5 procent 2023.
ââVi tror att det vĂ€nder nedĂ„t, men vi tror inte pĂ„ nĂ„gon krasch. Det handlar snarare om att det senaste Ă„rets uppgĂ„ngar försvinner.
PÄ arbetsmarknaden Àr huvudscenariot ingen dramatik. Den vÀntas plana ut runt 7,5 procent och ligga kvar runt den nivÄn Àven nÀsta Är.
Fast den ekonomiska mjuklandning SEB-ekonomerna mĂ„lar upp som huvudscenario kan mycket vĂ€l ersĂ€ttas av ett betydligt vĂ€rre scenario â om inflation och rĂ€ntor biter sig fast pĂ„ ovĂ€ntat höga nivĂ„er.
ââRiskerna finns absolut pĂ„ nedsidan, sĂ€ger Magnusson, som ser en 30-procentig sannolikhet för detta betydligt vĂ€rre scenario.
Stort finanspolitiskt utrymme
Men han ser en rad faktorer som han tror kan rÀdda de svenska hushÄllen och företagen undan en djupare recession.
HushÄllen gÄr in i krisen med starka balansrÀkningar och "rÀtt högt sparande", enligt Magnusson.
ââMan kan dra ned ganska ordentligt pĂ„ sin sparkvot, det finns ganska mycket sparade pengar frĂ„n pandemin â bĂ„de i USA, som kan stötta vĂ€rldsekonomin, men ocksĂ„ i Sverige efter pandemin, sĂ€ger han.
Till detta ska lÀggas vad Magnusson ser som ett ganska stort finanspolitiskt utrymme att stötta svagare hushÄll och sektorer som behöver hjÀlp nÀr högre energi- och rÄvarupriser skapar problem. Dessutom ser han ett stort underliggande behov av offentliga investeringar och offentlig konsumtion, för att hantera flyktingar, rusta upp försvaret och satsa pÄ en grön omstÀllning för att bidra till att frigör Europa frÄn beroendet av rysk energi.
En annan faktor han pekar pÄ Àr att företagen i Sverige trots allt har goda orderböcker.
ââDet finns en ganska bra efterfrĂ„gan pĂ„ deras produkter.
Kan bli nödlösning i avtalsrörelsen
Han beskriver den lönerörelse som stĂ„r för dörren inför nya avtal 2023 som intressant och viktig, dĂ„ den ska genomföras till ackompanjemang av ovanligt hög inflation och stigande rĂ€ntor â vilket slĂ„r mot reallönerna och riskerar att skapa högljudda krav pĂ„ kompensation.
Men om inflationen â just nu kring 6 procent â börjar sjunka tillbaka som vĂ€ntat i höst och fortsĂ€tter ned mot inflationsmĂ„let 2023 rĂ€knar han med att parterna pĂ„ arbetsmarknaden ska kunna enas om treĂ„riga löneavtal med löneökningar pĂ„ omkring 3,5 procent per Ă„r.
Skulle inflationen inte falla tillbaka kan det bli snÄrigare.
ââDĂ„ kan det bli vĂ€ldigt svĂ„rt för facken att inte falla för trycket frĂ„n medlemmar och krĂ€va större kompensation, sĂ€ger han.
ââMen dĂ„ tror jag att man gör nĂ„gon sorts nödlösning, med engĂ„ngskompensation, ett ettĂ„rigt avtal eller kanske ett vĂ€ldigt framtungt avtal. Det finns olika varianter.