Extra utdelning, rekord i provisionsnetto i börsyran i fjol och Ätervunna kreditförluster imponerar inte. I stÀllet fokuserar marknaden pÄ rÀntenettot, som hamnade under vad marknaden hade rÀknat med i fjÀrde kvartalet.
RÀntenettot sjunker ocksÄ, bÄde jÀmfört med kvartalet före och jÀmfört med motsvarande kvartal i fjol.
InsÀttningar trycker ned rÀntenettot
Vd Jens Henriksson förklarar den negativa trenden med kostnaderna för att hantera stora kundinsÀttningar i Swedbank de gÄngna tvÄ Ären.
ââVi har de senaste tvĂ„ Ă„ren fĂ„tt ett inflöde pĂ„ insĂ€ttningar pĂ„ 300 miljarder kronor samtidigt som vi lĂ„nat ut lite drygt 70 miljarder â alltsĂ„ fyra gĂ„ngar sĂ„ mycket insĂ€ttningar som utlĂ„ning, sĂ€ger han.
Den andel av insÀttningar som Swedbank inte kan anvÀnda för utlÄning mÄste placeras i konton hos Riksbanken eller Europeiska centralbanken (ECB), dÀr rÀntorna Àr negativa.
ââDet hĂ€r har gjort att vi har fĂ„tt ett tryck nedĂ„t pĂ„ rĂ€ntenettot, sĂ€ger Henriksson.
Trycket skulle minska om centralbankerna börjar höja rÀntorna, vilket ligger i korten. Henriksson Àr dock försiktig med att ge nÄgra prognoser om detta. Och han vill inte svara pÄ om Swedbank i ett sÄdant lÀge kommer anvÀnda pengarna till att pressa bankens borÀntor eller lÄta rÀntenettot lyfta.
ââMen om rĂ€ntan höjs 100 punkter (1 procentenhet) innebĂ€r det att vi tjĂ€nar ett antal miljarder kronor mer. Sedan, nĂ€r det gĂ€ller bolĂ„nemarknaden, Ă€r det en kamp varje dag. Det Ă€r en hĂ„rt konkurrensutsatt marknad, sĂ€ger han till TT.
"Det Àr ett allvarligt problem"
Andreas HÄkansson, bankanalytiker pÄ Danske Bank, Àr inte imponerad.
ââNu har det stĂ„tt still pĂ„ ungefĂ€r samma nivĂ„ i tolv kvartal i streck samtidigt som volymerna vĂ€xer, sĂ€ger han om Swedbanks rĂ€ntenetto.
ââVolymtillvĂ€xt i sig Ă€r inget positivt. Det Ă€r intĂ€ktstillvĂ€xt vi vill se och dĂ€r stĂ„r det och stampar. Det Ă€r ett allvarligt problem för dem, tillĂ€gger han.
Trots problemet med rÀntenettot blev resultatet för fjÀrde kvartalet lite bÀttre Àn vÀntat. Banken tog tillbaka avsÀttningar för befarade kreditförluster, vilket gav ett nettolyft pÄ nÀstan 70 miljoner. Samtidigt steg provisionsnettot till en rekordnivÄ, med draghjÀlp frÄn provisioner och avgifter frÄn förvaltning, rÄdgivning och kortaffÀren.
ââDet Ă€r det nĂ€st bĂ€sta resultatet i bankens historia, sĂ€ger Henriksson nĂ€r han summerar helĂ„ret 2021.
Ny plan för avkastning
Jens Henriksson utlovar samtidigt en plan för ökad lönsamhet. Siktet Àr instÀllt pÄ en avkastning pÄ eget kapital pÄ 15 procent. Men 2021 hamnade avkastningen bara pÄ 13,2 procent.
Vilka ÄtgÀrder som kan komma gÄr han inte in pÄ.
ââVi kommer innan Ă„rets slut presentera en plan för hur det hĂ€r mĂ„let om 15 procent kan nĂ„s, sĂ€ger han.
Andreas HĂ„kansson tror inte det kommer nĂ„got stĂ„lbad â med kontorsnedlĂ€ggningar och varsel â och tycker inte heller att det Ă€r vad som behövs.
ââJag ser inte i mina prognoser hur de ska kunna nĂ„ upp till 15 procent i nĂ€rtid. SĂ„ jag ser snarare en risk att de backar bort frĂ„n det mĂ„let, sĂ€ger han.
ââStĂ„lbad Ă€r det sista en bank behöver nu. De mĂ„ste börja investera för att driva intĂ€kter. Det tror jag Ă€r absolut nödvĂ€ndigt för alla banker, tillĂ€gger han.
TillvÀxten pÄ Swedbanks hemmamarknader var trots pandemin god under fjÀrde kvartalet, med stöd av finans- och penningpolitiska pandemistimulanser. Och vÄgen av inflations- och rÀnteoro som prÀglar marknaden oroar inte Swedbankchefen sÀrskilt mycket.
ââI grund och botten tycker jag det Ă€r bra att inflationen Ă€r pĂ„ vĂ€g uppĂ„t, sĂ€ger han.
ââNu fĂ„r vi hoppas att den stabiliserar sig pĂ„ en tvĂ„procentig nivĂ„, tillĂ€gger han.
Risk för dryga böter
Hur det gÄr med tillvÀxten framöver tror Henriksson till stor del avgörs av USA:s finans- och penningpolitik och effekterna av Kinas pandemihantering, dÀr nolltoleransen mot covid-19 innebÀr en fortsatt risk för nedstÀngningar.
Bankens utdelning pÄ 11:25 kronor per aktie för 2021 motsvarar 50 procent av vinsten plus 2 kronor per aktie i extra utdelning.
Utdelningspolicyn Àr konservativ jÀmfört med konkurrenter. Men stor osÀkerhet om buffert- och kapitalkrav och fortsatta frÄgetecken kring pandemins framtid, motiverar detta enligt Henriksson.
Risken för dryga böter i USA för Swedbank krÀver ocksÄ beredskap, enligt Swedbankchefen. Fyra myndigheter i USA befinner sig i olika faser i utredningar, som kretsar kring bankens historiska brister i arbetet mot penningtvÀtt i Baltikum.