Det framgår av ett förskrivet tal inför onsdagens kongressutfrågningen, rapporterar flera medier.
Det är fortfarande en lång väg kvar innan inflationen når målet på 2 procent, enligt Powell.
Han konstaterar vidare att arbetsmarknaden fortsatt är stark, även om det går att skönja tecken på ett minskat lönetryck eftersom fler söker sig ut på arbetsmarknaden.
Feds räntehöjningar har hittills främst påverkat efterfrågan inom de mest räntekänsliga delarna av ekonomin, enligt Powell. Det tar längre tid innan de ger effekt på den bredare ekonomin.
Centralbanken räknar med att räntorna ligger på 5,6 procent i slutet av året, vilket indikerar ytterligare två höjningar med 25 punkter.
Stockholmsbörsen backar efter nyheten och är ned med 1 procent på eftermiddagen.