Hedgefonden Elliot Investment har ökat sitt ägande till över tio procent av aktierna, enligt ett flaggningsmeddelande.
Sedan tidigare har en annan hedgefondsförvaltare köpt på sig över fem procent av aktierna.
På så vis bromsar de Philip Morris (PMI) köp som tobaksjätten villkorat med att minst 90 procent av Swedish Match ägare säger ja.
Hedgefonderna hoppas förstås på ett högre bud från Philip Morris, som höjt budet en gång till nu gällande 116 kronor per aktie. Om det kommer ytterligare en höjning, eller om man drar sig ur, återstår att se.
"Vi anser att det slutliga vederlaget i vårt reviderade erbjudande avseende Swedish Match medför ett mycket tilltalande värde för aktieägarna i både Swedish Match och PMI, och är glada att Swedish Match styrelse rekommenderar det reviderade erbjudandet", skriver Philip Morris vd Jacek Olczak, i ett uttalande i samband med ett tillägg till tidigare erbjudande till ägarna.
Enligt nuvarande plan går acceptfristen på budet ut 4 november.
Swedish Match aktie handlas på fredagen till 113:85 kronor, i stort sett oförändrat jämfört med torsdagen.